三七降價(jià)，中恒集團(tuán)業(yè)績(jī)有望回升！

10月29日，廣西梧州中恒集團(tuán)股份有限公司（中恒集團(tuán)，600252）發(fā)布的2022年三季度報(bào)告顯示，2022年前三季度營(yíng)業(yè)收入為18.9億元，比上年同期減少29.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.46億元，同比減少72.01%。但由于三七等核心原料成本下降，中恒集團(tuán)未來(lái)業(yè)績(jī)有望回升。

 

　　

　　圖1：中恒集團(tuán)2016-2022年核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)

 

　　一、血栓通產(chǎn)品銷(xiāo)售額下降，輔助品類(lèi)銷(xiāo)量上升

 

　　中恒集團(tuán)子公司梧州制藥主要從事中成藥生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)，其主要產(chǎn)品有注射用血栓通（凍干）、中華跌打丸、婦炎凈膠囊、結(jié)石通片、炎見(jiàn)寧片、安宮牛黃丸、蛇膽川貝液、熒光素鈉注射液等，產(chǎn)品治療范圍囊括了心腦血管、神經(jīng)內(nèi)科、內(nèi)分泌、骨科、眼科、婦科、兒科、呼吸、泌尿系統(tǒng)等領(lǐng)域。

 

　　其中，心腦血管疾病用藥注射用血栓通（凍干）是梧州制藥的核心醫(yī)藥品種，中華跌打丸為梧州制藥原研生產(chǎn)，國(guó)家發(fā)明專(zhuān)利產(chǎn)品、國(guó)家藥典品種。

 

　　2022年1-6月中華老字號(hào)產(chǎn)品中華跌打丸累計(jì)產(chǎn)量481.58萬(wàn)盒，同比上升2.26%；中華跌打酒累計(jì)產(chǎn)量10.54萬(wàn)盒，同比上升45.58%。

 

　　本期，天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)從中華跌打丸涉及原料角度，淺析企業(yè)面臨的中藥原料成本壓力情況。

 

　　二、中華跌打丸核心成分

 　　表1：中華跌打丸核心成分

中華跌打丸
牛白藤	假蒟	地耳草	牛尾菜	鵝不食草	過(guò)龍崗	山香
毛兩面針	牛膝	烏藥	香附	丁香	紅杜仲	鬼畫(huà)符
山桔葉	羊耳菊	穿破石	雞血藤	劉寄奴	制川烏	丟了棒
蒼術(shù)	崗梅根	木鱉子	獨(dú)活	黑老虎根	大半邊蓮	丁茄根
樟腦	急性子	梔子	桂枝

 

　　該藥可清腫止痛，舒筋活絡(luò)，止血生肌，活血祛瘀，主治用于挫傷筋骨，新舊瘀患，創(chuàng)傷出血，風(fēng)濕瘀痛。

 

　　三、中華跌打丸部分核心原料漲跌

   

 　　表2：中華跌打丸部分核心原料漲跌表（單位：元/千克）

序號(hào)	品名	規(guī)格	基準(zhǔn)價(jià)格（2022.1.01）	比較價(jià)格（2022.12.07）	漲跌幅
1	丁香	統(tǒng) 進(jìn)口	45.0	65.0	44.44%
2	木鱉子	統(tǒng) 廣西	22.0	29.0	31.82%
3	穿破石	統(tǒng) 安徽	4.0	5.0	25.00%
4	獨(dú)活	肉統(tǒng) 湖北	14.0	17.0	21.43%
5	牛白藤	統(tǒng)	5.0	5.5	10.00%
6	急性子	統(tǒng) 較廣	38.0	40.0	5.26%
7	鵝不食草	全草 河南	16.0	16.0	0.00%
8	兩面針	雙面陽(yáng)枝 廣西	5.7	5.7	0.00%
9	烏藥	統(tǒng)片 湖南	16.0	16.0	0.00%
10	劉寄奴	統(tǒng)	11.0	11.0	0.00%
11	黑老虎	統(tǒng) 越南	20.0	20.0	0.00%
12	半邊蓮	家種 較廣	20.0	20.0	0.00%
13	香附	光統(tǒng) 廣東	11.0	10.0	-9.09%
14	梔子	紅統(tǒng) 江西	22.0	20	-9.09%
15	桂枝	大粒 廣西	5.0	4.5	-10.00%
16	地耳草	統(tǒng) 較廣	19.0	17.0	-10.53%
17	崗梅根	陽(yáng)枝小統(tǒng)片 較廣	6.0	5.3	-11.67%
18	蒼術(shù)	光統(tǒng)個(gè) 內(nèi)蒙	190.0	160.0	-15.79%
19	雞血藤	統(tǒng)片 進(jìn)口	11.0	9.0	-18.18%
20	懷牛膝	大統(tǒng) 河北	32.0	23.0	-28.13%
21	樟腦	統(tǒng) 較廣	73.0	50.0	-31.51%

 

　　中華跌打丸部分核心原料在2022年1月-2022年12月期間，上漲品種6個(gè)，占比28.5%，下跌品種9個(gè)，占比43%，走平品種6個(gè)，占比28.5%。

 

　　四、中華跌打丸部分原料價(jià)格分析

 

　　牛白藤，廣西玉林市是牛白藤的產(chǎn)地之一，據(jù)產(chǎn)地商家介紹，牛白藤為冷背品種，當(dāng)?shù)氐呐０滋儇浽摧^豐厚，近期貨源走動(dòng)一般，行情高于前期，統(tǒng)貨大貨價(jià)在5元上下，該品種市場(chǎng)關(guān)注不高，行情上漲主要是人工工值提升所致。

 

　　地耳草，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)商家較多，但今年的來(lái)貨量和庫(kù)存量均稍少于往年，行情也逐漸上揚(yáng)，現(xiàn)條子貨價(jià)格在15.5-16元之間，切段貨售價(jià)17元左右，市場(chǎng)供需基本平衡，行情不易大漲。

 

　　鵝不食草，雖然今年產(chǎn)量有所減少，但由于該品種銷(xiāo)量不大，行情保持穩(wěn)定，目前市場(chǎng)統(tǒng)貨多要價(jià)在12元左右，選貨行情在16元上下。因?qū)嶋H成交量有限，短期內(nèi)行情穩(wěn)定運(yùn)行。

 

　　兩面針，市場(chǎng)需求量不大，產(chǎn)區(qū)時(shí)有來(lái)貨，市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定，行情持續(xù)走平，現(xiàn)單面陽(yáng)枝統(tǒng)貨價(jià)格在4-5元之間，雙面陰根價(jià)格在18-20元之間，市場(chǎng)庫(kù)存充足，短期內(nèi)行情波動(dòng)不大。

 

　　牛膝，產(chǎn)地傳出減產(chǎn)消息，近期尋貨商家較多，在需求拉動(dòng)下，行情反彈上漲，現(xiàn)市場(chǎng)內(nèi)蒙產(chǎn)牛膝0.4-0.6cm的飲片貨喊價(jià)在35元，0.6-0.8cm的飲片貨喊價(jià)在45元，行情處于調(diào)整狀態(tài)。

 

　　香附，今年新貨產(chǎn)出有量，受需求疲軟影響，貨源實(shí)際走銷(xiāo)不快，行情穩(wěn)中顯疲，現(xiàn)市場(chǎng)廣東湛江香附統(tǒng)貨價(jià)格在9-10元之間，繼續(xù)關(guān)注后期行情變化。

 

　　丁香，近期商家購(gòu)貨量少，市場(chǎng)大貨走動(dòng)不樂(lè)觀，行情相比前期走疲，現(xiàn)統(tǒng)貨價(jià)格在64-66元之間，市場(chǎng)尚有部分低價(jià)庫(kù)存。

 

　　穿破石，市場(chǎng)來(lái)貨穩(wěn)定，近期走動(dòng)一般，行情在偏低位徘徊，現(xiàn)一般貨價(jià)格在4-5元之間，質(zhì)量較好的在10-12元不等，商家隨購(gòu)隨銷(xiāo)。

 

　　劉寄奴，需求量不大，產(chǎn)區(qū)時(shí)有來(lái)貨，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)商家手中貨量充足，近期行情走穩(wěn)，現(xiàn)統(tǒng)貨價(jià)格在11-12元之間，整體行情與前期相比變化不大。

 

　　蒼術(shù)，家種貨源上市后對(duì)行情產(chǎn)生沖擊，近期貨源正常購(gòu)銷(xiāo)，現(xiàn)市場(chǎng)野生光個(gè)價(jià)格在160元，家種個(gè)子貨價(jià)格在110元；關(guān)蒼術(shù)野生貨價(jià)格在68元上下，家種貨價(jià)格在48元上下。

 

　　五、綜合點(diǎn)評(píng)

 

　　1、丁香、木鱉子等原料采購(gòu)成本壓力較大  原料壓力測(cè)試顯示，目前中華跌打丸原料從供應(yīng)量壓力上看，主要來(lái)自于丁香、木鱉子、穿破石、獨(dú)活、急性子等，核心原料幾乎全線(xiàn)漲價(jià)；而從質(zhì)量壓力上看，主要來(lái)自于獨(dú)活、急性子、鵝不食草、兩面針、烏藥、香附、梔子、蒼術(shù)等。

 

　　2、獨(dú)活減產(chǎn)引商家關(guān)注 2022年，受到種植面積減少和干旱致畝產(chǎn)降低的雙重影響，獨(dú)活產(chǎn)新后關(guān)注商家較多，行情出現(xiàn)上漲。但獨(dú)活作為易恢復(fù)品種，無(wú)人看管狀態(tài)都能原地自生，種植成本低，加之2019-2020年較長(zhǎng)時(shí)間的高價(jià)使得農(nóng)戶(hù)種植積極性大增，現(xiàn)常溫庫(kù)和冷庫(kù)積累了大量庫(kù)存，市場(chǎng)和產(chǎn)地均有余量，成為了該品種后市行情繼續(xù)上漲的最大阻礙。

 

　　綜上所述，2020-2022年，一方面，疫情反復(fù)，部分區(qū)域醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)院住院人數(shù)減少，處方藥用藥量下降，血栓通等主打品種銷(xiāo)量下降；另一方面，2021 年 12 月，企業(yè)生產(chǎn)的注射用血栓通（凍干）在湖北十九省聯(lián)盟集采中確認(rèn)中選，此舉帶來(lái)的主要風(fēng)險(xiǎn)是產(chǎn)品的銷(xiāo)量、價(jià)格及利潤(rùn)達(dá)不到原有預(yù)期，進(jìn)而影響公司盈利水平。

 

　　但隨著三七等原材料行情下行，以及輔助產(chǎn)品銷(xiāo)量上升，中恒集團(tuán)的未來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)杂型磸椈販亍?/div>